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冬季需求回落是大趨勢,鋼價后市易跌難漲!

2019/12/19 9:45:42 來源:恒丰ag娱乐手机版鋼鐵 次瀏覽

冬季需求回落是大趨勢,鋼價后市易跌難漲!

  今日鋼價走勢略有分化,建材續跌,板材持穩。宏觀整體利好,但供需結構逐步寬松,產量仍有增產空間,冬季需求回落是大趨勢,后市易跌難漲!

 

    一、期貨趨于震蕩 現貨建材續跌

 

    鋼材期貨日內波幅不大,期螺繼昨日夜盤小幅上漲后日內回落,最終下跌2收報3476,下方支撐位3450依然有效,日線指標線MACD形成死叉向下,整體偏空。

 

    熱卷走勢雖強于螺紋,但難有大漲,下方受3500支撐,短期趨于震蕩。

 

    鋼廠面,盛隆冶金建材下調80元/噸,現貨方面,今日建材續跌,螺紋鋼全國主要市場跌幅10-40,板材趨穩。具體來看,全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格3883元/噸,較上個交易日下調15元/噸;全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3877元/噸,較上個交易日價格相同;全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3815元/噸,較上個交易日價格相同。

 

    二、宏觀整體利好 行業增產壓力仍大

 

    隨著中美貿易局勢的緩和,宏觀政策的頻頻發力,近期宏觀利好對鋼價形成支撐,但從行業供需面來看,已經出現轉換,尤其是建材庫存的累庫,市場情緒趨于謹慎,冬儲積極性不高,面臨冬季需求回落趨勢,悲觀預計將令現貨報價繼續回落。

 

    1.宏觀持續利好:央行凈投放2000億 下調14天逆回購利率

 

    隨著貿易局勢的緩和以及美國部分經濟數據的回暖,全球股市普遍上漲,全球經濟下行趨緩跡象顯現,大宗商品夜盤多數收漲。日內,中國人民銀行開展500億元7天期和1500億元14天期逆回購操作,結束長達20個工作日的連續停擺狀態,且下調14天期逆回購利率至2.65%,此前為2.7%。

 

    此前中央經濟工作會議定調2020年貨幣政策“穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕。”明年的貨幣政策有望進一步強化逆周期調節,考慮到通脹水平,近期降息的概率不大,今年以來,央行已實施兩次全面降準和三次定向降準,春節前為緩解市場資金流動性仍有降準空間。

 

    2.產量繼續增加:11月建材產量增幅明顯

 

    根據國家統計局數據,2019年11月份,我國鋼筋產量為2240.8萬噸,同比增長17.7%;1-11月累計產量為22868.3萬噸,同比增長18.5%。我國線材(盤條)11月產量為1352.1萬噸,同比增長3.1%;1-11月累計產量為14446.9噸,同比增長9.6%。

 

    此外,據12月18日最新高爐監測數據顯示,河北省高爐開工率達84.02%,月環比增加2.05個百分點;其中,唐山高爐開工率82.95%,邯鄲高爐開工率為81.97%。鋼廠利潤空間打開,主動增產動力加大,12月產量仍有增長空間。

 

    據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示,2019年12月上旬重點鋼企粗鋼日均產量196.72萬噸,旬環比增加0.25萬噸,增長0.13%。

 

    3. 建材資源南下順暢

 

    12月以來,北材南下提速,無論是鋼廠發運計劃還是港口實際發運量均超過11月,從鋼廠信息來看,東北三省目前發運量占本月計劃量均已過半。其中,黑龍江省鋼廠已發螺紋鋼19萬噸,計劃36.4萬噸;吉林鋼廠實際發運螺紋鋼10.2萬噸,計劃21.2萬噸;遼寧地區螺紋鋼發運36.8萬噸,計劃66.2萬噸。從發運目的地來看,螺紋鋼主要集中于廣州地區。

 

    4. 冬儲政策陸續發布

 

    12月過半,部分鋼廠陸續發布冬儲政策。據不完全統計,東北黑龍江建龍、西林、四平現代、吉林鑫達、通鋼已出臺冬儲政策,而12月10日山西美錦鋼鐵發布的“遇漲不漲、遇降則降”冬儲原則一度吸引市場眼球,目前貿易商冬儲積極性普遍不高,從冬儲訂單來看明顯低于往年,12月下旬鋼價仍有回落空間。

 

    三、行情預判

 

    近來,期貨走勢與現貨時而背離,時而同步,但總體來看,由于基差修復的需要,期貨走勢強于現貨,但也影響著現貨的波幅。

 

    從基本面來看,本周產量仍有增產空間,一方面鋼廠庫存壓力并不大,利潤空間決定了主動增產的動力;另一方面,隨著新一輪重污染預警的解除,河北主產區高爐開工率持續保持在80%以上,產量難回落。同時,需求端受到嚴寒天氣影響,成交萎縮,且從訂單量上來看,今年冬儲積極性明顯低于往年。

 

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